Что такое байбек
Цена акций на фондовом рынке является изменчивой величиной. На ее стоимость оказывают влияние различные факторы, такие как изменения в дивидендной политике компании, новости и экономическая ситуация как в стране, так и в мире. Поэтому владельцы акций внимательно следят за их котировками. Когда компании выводят свои акции на рынок, при благоприятных финансовых условиях они могут частично выкупить их обратно, что называется байбеком.
Виды обратного выкупа акций
Байбек (от английского «buyback») — процесс, при котором компания выкупает свои ценные бумаги у текущих владельцев. Эта финансовая операция широко используется на международных фондовых рынках. Когда акционерная компания объявляет о байбеке, она выкупает у инвесторов определенное количество своих акций. После этого компания может либо аннулировать эти акции, либо распределить их среди существующих акционеров. Так компания снижает количество своих акций, которые находятся в обращении на рынке ценных бумаг.
Выкуп акций может осуществляться в двух форматах:
- Тендерный выкуп: в этом случае компания уведомляет акционеров о проведении тендера на выкуп акций. Обычно при тендерном выкупе владельцы акций продают свои бумаги по цене, превышающей номинальную стоимость, но ниже рыночной.
- Выкуп с открытого рынка: здесь компания объявляет о программе байбека и указывает количество акций, которые планирует выкупить. Затем она, как обычный участник торгов, размещает рыночные заявки на покупку акций.
Зачем компании выкупают свои акции
Компании выкупают свои акции по нескольким причинам:
- Избавление от избыточной ликвидности. Когда у компании накапливаются лишние денежные средства (например, после успешного финансового года или продажи активов), она может задуматься о том, как лучше использовать эти деньги.
- Снижение риска поглощения. Уменьшая количество акций в обращении, компания делает свои бумаги менее доступными для потенциальных покупателей, что помогает защитить ее от попыток поглощения со стороны более крупных игроков.
- Изменение структуры капитала. Это часто происходит, когда компания пересматривает свои стратегии развития и хочет уменьшить долю свободно оборачиваемого капитала.
- Финансовый инжиниринг. Выкуп акций позволяет компании улучшить показатель прибыли на акцию, что делает ее более привлекательной для инвесторов.
- Альтернатива дивидендным выплатам. Байбек может служить способом возврата средств акционерам, и в некоторых случаях такие выплаты могут не облагаться налогом, в отличие от дивидендов.
- Коррекция рыночной ситуации. Если цена акций падает, компания может выкупить свои бумаги, чтобы стимулировать рост их стоимости и привлечь внимание инвесторов.
- Стимулирование сотрудников: Во многих компаниях работникам предоставляются опционы на акции, и рост цен на акции может побудить их реализовать эти опционы.
Приобретать ценные бумаги на бирже и получать часть инвестиций обратно в виде налоговых вычетов от государства можно с помощью индивидуального инвестиционного счета (ИИС). В Газпромбанке вы можете вернуть до 52 тысяч ₽ в год. Вносите деньги в любое время, за обслуживание счета комиссия не взимается.
Как происходит байбек
Процесс осуществляется так:
- Сначала на заседании совета директоров принимается решение о проведении выкупа акций компании, а стоимость выкупа устанавливается независимой оценочной компанией.
- После этого публикуется пресс-релиз, в котором указываются объемы выкупа и сроки, в течение которых будет осуществляться байбек.
- Заявки на приобретение акций могут подаваться на фондовой бирже, а в случае тендерного выкупа — непосредственно акционерам.
- В течение установленного времени принимаются заявки от инвесторов, а за пять дней до завершения этого периода совет директоров утверждает отчет о результатах программы обратного выкупа.
- Компания осуществляет оплату за выкупленные акции в течение 15 дней после окончания приема заявок.
Плюсы и риски обратного выкупа акций
Обратный выкуп акций обычно приносит пользу акционерам, так как способствует увеличению доходности на акцию, что может привести к повышению дивидендов. Это, в свою очередь, делает акции более привлекательными для инвесторов и может способствовать их росту в цене.
Тем не менее у байбека есть и свои недостатки. Некоторые компании могут использовать выкуп акций для того, чтобы менеджеры могли извлечь выгоду, поскольку их вознаграждение часто связано с ценами акций через опционные программы.
Если компания решает направить свои прибыли на выкуп акций вместо инвестирования в собственное развитие, это может негативно отразиться на ее будущем росте. Существует риск снижения прибыли на акцию, так как уменьшение количества акций в обращении может привести к снижению общей прибыли компании.
Источники:
https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10986395
https://www.finam.ru/publications/item/obratnyiy-vykup-akciiy-chto-eto-i-chem-grozit-investoru-20200831-12130/
https://journal.sovcombank.ru/investitsii/obratnii-vikup-baibek-pochemu-kompanii-vikupayut-svoi-aktsii
https://school.moex.com/articles/chto-takoe-obratnyj-vykup-akcij-na-fondovom-rynke
https://www.sravni.ru/akcii/info/obratnyiy-vykup-akciiy-chto-eto/
