Шорт, лонг и медвежий рынок
Иногда сложно понять, о чем говорят инвесторы: открыть лонг-позицию, сыграть на понижение, рынок становится «медвежьим». Разобрались, что значат эти фразы, с квалифицированным инвестором и консультантом по финансовым вопросам Евгением Кабанкиным.
Что такое шорт и лонг
Цены на бумаги постоянно меняются: сегодня они могут упасть, а через неделю взлететь. Чтобы заработать на изменении в стоимости, например, акций, инвестор может открыть лонг- или шорт-позицию.
Шорт, или короткая позиция
Обычно это краткосрочное инвестирование, когда трейдер пытается получить максимальную прибыль за короткий период. Стратегия считается высокорисковой, потому что в один момент можно потерять все.
Шорт еще называют игрой на понижение. В этом случае инвестор пытается заработать на том, что стоимость акций упадет. Его задача — получить максимальную прибыль за короткий период. Например, за одну неделю он может открыть и закрыть несколько шорт-позиций.
Как это происходит:
- Инвестор предполагает, что акции компании N, которые сегодня стоят 500 ₽, завтра подешевеют. Но в портфеле у него этих акций нет
- Он берет акции у брокера взаймы под процент — и тут же продает их, пока цена не упала. Например, инвестор взял 100 акций под 10% годовых и продал их по 500 ₽. На руках у него 50 000 ₽. При этом сохраняется обязательство вернуть брокеру 100 акций
- Цена на акции компании N упала до 400 ₽ через пять дней. Каждый день брокер начисляет комиссию в 14 ₽ по упрощенной формуле — 50 000 ₽ × 10% / 365)
- Инвестор покупает 100 акций по сниженной цене. Затем отдает их брокеру, выплачивает процент, который набежал, и закрывает заем
- Итого он заработал 9 930 ₽ (50 000 ₽ — 40 000 ₽ — 70 ₽). 40 000 ₽ инвестор потратил на покупку акций, которые надо было вернуть брокеру, а 70 ₽ — на процент по займу
Заработать на шорт-позициях очень сложно: когда акции взлетают в цене на 100% и выше, кажется, что падение неизбежно. Сказать точно, когда упадут акции и насколько, практически невозможно. Но есть ситуация-исключение. Это момент дивидендной отсечки, когда компании закрывают списки акционеров, которым выплатят дивиденды. На следующий день цена бумаг падает. Начинающий инвестор может подумать, что это отличный шанс заработать на короткой позиции. Но это не так.
Лонг, или длинная позиция
Другое название — игра на повышение. Эта стратегия, с которой начинает большинство инвесторов. Они покупают акции компаний на свои деньги и ждут, когда активы вырастут в цене. Бумаги находятся в собственности, их можно держать любое время: полгода, год или дольше. Поэтому позицию называют длинной. Когда инвестор видит, что цена на акции выросла и он сможет хорошо заработать, то продает их.
Главное в лонг-позиции — купить качественные активы. Для этого надо оценить финансовое состояние компании, чтобы инвестиции принесли прибыль, а не убытки.
Что такое «медвежий» и «бычий рынок»
У рынка есть тренд — это направление, в котором двигаются активы. Если они дорожают больше чем на 20%, тренд считают восходящим. Это может произойти резко за день или постепенно в течение недель, месяцев, когда бумаги сегодня выросли на 5%, завтра еще на 5%, а послезавтра — на 15%. В такой ситуации рынок называют «бычьим» — бык как бы поднимает цены на рога. Это происходит, когда инвесторы начинают скупать бумаги. То есть на рынке становится много покупателей.
Если акции дешевеют на 20%, то тренд нисходящий. Это «медвежий рынок» — будто медведь валит цены на землю. В этот момент становится много продавцов. Есть еще боковой тренд, когда не наблюдается резких изменений в стоимости активов.
Рынок оценивают не по отдельным акциям, а по биржевым индексам, которые включают группу активов. Например в России смотрят на индекс МосБиржи, в США — на S&P 500. Так как в каждой стране свой индекс, то где-то рынок падает, а где-то растет. Разные направления могут быть и у отраслей. Например, рынок финансовых технологий может идти вверх, а металлургический сектор в это время — вниз.
Когда рынок «бычий», то инвесторы наблюдают за тем, как растет прибыль их портфелей. Если нужны деньги, то активы можно продать и заработать на разнице в котировках.
Когда на рынок приходят «медведи», стоит внимательно пересмотреть активы. Понять, какие из них лучше оставить в портфеле, даже если их стоимость падает, а какие продать. Для этого надо посмотреть, что происходит с компанией сейчас, как политические и экономические события могут повлиять на ее развитие.
Например, у инвестора есть акции компании, которая выращивает зерно на экспорт. Предположим, что правительство вводит пошлины на вывоз. Скорее всего, прибыль компании упадет. Тогда можно продать ее акции и на них купить активы, у которых есть потенциал роста. Когда стоимость акций падает, обычно рекомендуют их брать. Рано или поздно рынок может развернуться и стать «бычьим».
Что такое коррекция
Ситуацию, когда на графике четко виден восходящий тренд, но акции вдруг проседают в цене на 10–15%, называют коррекцией. Еще говорят, что рынок корректируется. Это происходит, когда продавцов становится больше, чем покупателей.
Сказать точно, коррекция сейчас или спад, можно только спустя время. Обычно если цены снизились до 15% от максимума, то это коррекция, если больше 15% — это уже перелом тренда и падение рынка. В целом ситуация будет развиваться по одному из сценариев:
- Цены пойдут вверх — восходящий тренд сохранится
- Котировки упадут ниже чем на 15%. Тренд переломится и станет нисходящим
- Котировки будут то падать, то расти в пределах 10–15%. На графике это выглядит как плато — яркой динамики нет. Дальше тренд или сломается, или сохранится
Что делать, когда идет коррекция
Как и при любых изменениях на рынке, без эмоций проанализируйте свои активы.
Что такое хедж-фонды
Это инвестиционные фонды, которые зарабатывают на том, что имеют широкий набор инструментов: например, фьючерсы, опционы или драгоценные металлы.
Хедж-фонды схожи с ПИФами и их разновидностями — индексными фондами, тем, что инвестор сам своими деньгами не управляет. То есть он не может прийти и сказать: «Давайте на 10 000 ₽ купим опционы, а 20 000 ₽ вложим в драгоценные металлы». Что делать с деньгами, которые принес инвестор, решает хедж-фонд.
Хедж-фонды зарабатывают на высокорисковых инструментах, например фьючерсах или шорт-позициях. Их задача — получить максимальную для клиента прибыль за короткое время. Потому что до 25% дохода от продажи инвестор отдает хедж-фонду. При этом шанс уйти в минус очень большой. Поэтому хедж-фонды — рискованное дело. Чтобы в них вкладываться, надо отлично разбираться в инструментах, которые они предлагают, понимать, как они работают, и в какой-то степени полагаться на удачу. Кроме того, инвестировать в них могут только аккредитованные инвесторы с большим капиталом — от 100 000 $.
Купить ценные бумаги для долгосрочного инвестирования можно в сервисе Газпромбанк Инвестиции* (Газпромбанк Инвестиции – партнер «Газпромбанк» (Акционерное общество). Регистрация в нем займет несколько минут, а брокерский счет откроют в течение суток — платить за это не нужно. Для начинающих инвесторов в сервисе есть курс, который поможет разобраться, что такое фондовый рынок и как он работает.
