Как выбрать дивидендные акции

Дивиденды — это часть прибыли компании, которая распределяется между акционерами. Каждый бизнес сам определяет, когда и какие дивиденды платить акционерам.

Рассказываем, на что обращать внимание, когда выбираете, какие дивидендные акции покупать.

Проверьте дивидендную историю компаний

В дивидендной истории собрана информация о размерах, дате и количестве выплат, которые компания делала в течение нескольких лет. Чтобы понять, как компания платит дивиденды, достаточно изучить информацию за последние 5–7 лет.

Посмотреть дивидендную историю можно в таблице «Дивидендная доходность» на сайте Московской Биржи. В ней видно, какие российские компании платили дивиденды с 2018 по 2020 год. Ссылки на истории выплат и дивидендные политики компаний указаны в отдельном столбце. Чтобы посмотреть полную историю выплат, зайдите на сайт компании в раздел «Акционерам».

Дивидендная политика — это документ или раздел на сайте, где компания публикует сроки выплат и правила, по которым рассчитывают размер дивидендов.

Посмотрите, как бизнес выплачивал дивиденды в последние годы, и определите для себя, готовы ли покупать его акции. Например, компания Х в течение семи лет стабильно платит небольшие дивиденды. А компания Y выплачивает суммы крупнее, но хаотично: два года платила, потом на третий перестала, а сейчас снова платит. Определитесь, что для вас важнее: стабильность выплат или их размер.

Узнайте, почему выплаты были слишком высокие или низкие. Например, компания X в 2019 году выплатила дивиденды в два раза меньше, чем обычно, потому что вложила прибыль в новое перспективное направление. Это хороший знак: компания, которая вкладывается в развитие, в будущем скорее всего подорожает. Вероятно, она будет платить более высокие дивиденды.

Изучите финансовую отчетность

Размер дивидендов зависит, в том числе от финансовой надежности бизнеса. Чтобы ее оценить, нужно посмотреть, какой у компании объем долгов и чистой прибыли. Чем больше прибыль, тем выше шанс, что дивиденды тоже увеличатся. Найти отчеты многих компаний можно на официальных сайтах или на сайте Центра раскрытия корпоративной информации.

Сравнивайте мультипликаторы — коэффициенты, которые помогают оценить перспективность компаний разных размеров и специализаций. Найти мультипликаторы можно на сайте брокеров.

Допустим, вы выбираете, куда инвестировать: в большую промышленную компанию или молодой медицинский стартап. По финансовому отчету прибыль промышленной компании больше из-за ее размеров. Сравнивать две организации сложно, потому что они из разных отраслей.

Мультипликаторы позволяют оценить один бизнес относительно другого, потому что показывают соотношение параметров в рамках одной компании. Если посмотреть мультипликаторы, может оказаться, что рыночная стоимость стартапа выше, потому что у крупной компании больше долгов.

Вот некоторые финансовые показатели, из которых складываются мультипликаторы:

• EV — рыночная стоимость компании
• EBITDA — прибыль компании до выплаты налогов и других расходов
• DEBT — долговые обязательства компании

Мультипликатор EV/EBITDA показывает рыночную оценку единицы прибыли — отношение стоимости компании к прибыли без учета расходов.

Определить, сколько лет нужно компании, чтобы погасить прибылью все долги, можно, если разделить DEBT на EBITDA.

Чем меньше значение этих коэффициентов, тем обычно больше дивиденды. Например, у «КамАЗа» коэффициент EV/EBITDA равен 16,89, а DEBT/EBITDA — 8. Компания выплачивает 0,54 ₽ за одну дивидендную акцию. Получается, что инвестор купил акции с доходностью 0,7%. У «Магнита» EV/EBITDA равен 5,59, а DEBT/EBITDA — 0. Дивиденды на акцию и доходность сильно больше — 294,37 ₽, или 5,2%.

Найдите информацию об акционерной структуре

Изучите, кто владеет крупной долей акций в выбранной компании. Информацию об акционерной структуре и дивидендной политике многих компаний обычно можно найти в разделе «Акционерам и инвесторам» на сайтах компаний.

Чтобы лучше понимать, как бизнес будет платить дивиденды, посмотрите:

• Кто принимает окончательное решение по выплате дивидендов. Это могут быть совет директоров или мажоритарные акционеры — владельцы крупных пакетов акций. Они решают, выплачивать дивиденды или направить прибыль на развитие компании.
• Сколько у компании мажоритарных акционеров. Так вы узнаете, есть ли внутри компании конфликт интересов. Например, мажоритарии горно-металлургической компании «Норникель» постоянно спорят. Одни хотят распределять прибыль на дивиденды как обычно, а другие — урезать дивиденды и направить деньги в инвестиционные проекты. Пока «Норникель» не изменил дивидендную политику, но в любой момент может это сделать.

Как выбрать акции: чек-лист

Чтобы выбрать, чьи акции покупать, важно изучить особенности компаний, которые их выпускают. Вот список вопросов, который вам поможет:

• Как давно компания платит дивиденды?
• Были периоды, когда компания не платила дивиденды?
• Что влияет на размер дивидендов в конкретной компании?
• Какая у компании долговая нагрузка и сколько чистой прибыли?
• Какие условия выплат указаны в дивидендной политике?
• Кто принимает решения о выплатах?
• Кто входит в акционерную структуру компании?